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关税政策落地 美豆应声上涨
2018-07-09 08:50:12  中国饲料在线 
    中国对从美国进口的大豆征收关税政策已经落地,但是美豆价格当晚却呈现了大幅上涨的行情。现在我们主要要核算一下美豆价格大涨过后成本的变化及本周USDA大豆供需报告可能出现的情况。
 
一、美豆价格暴涨 技术止跌反弹
 
如上图,美豆价格从5月29日开始下跌,累计下跌了一个多月,几乎是直接下挫。主力11月合约从1060美分跌至853美分,累计下跌近110美分,这波下跌幅度主要的原因是技术、美豆种植天气、良好的优良率,最主要的是中美贸易战的前前后后。这难道是卖预期买事实的操作策略吗?在美豆关税增收政策落地后价格呈现大涨,价格反弹至894美分。
 
二、国内豆粕市场 成本影响几何?
 
    通过粗略的进口大豆成本核算,若美豆价格由854美分提高到894美分,8月装船的巴西大豆对11月合约的理论成本由3273元/吨涨至3384元/吨,上涨111元/吨。若不考虑油价的话,成本全部转化到豆粕价格上面,理论上豆粕价格环比上涨130元/吨。所以尽管前一段时间美豆价格一路大跌,国内豆粕价格保持坚挺。现在美豆价格大涨,理论成本令豆粕价格进一步提升。上周五沿海豆粕现货均价在3100元/吨,周六经销商的豆粕报价就呈现了大幅上涨,不过周末两天价格波动较大。所以我们会关注本周豆粕现货市场价格要如何表现。
 
三、本周关注USDA大豆7月供需报告
 
    北京时间本周五凌晨美国农业部将出台7月份的大豆供需报告,本次报告我们感觉美国农业部可能要下降美国陈豆的期末库存,会上提美国新豆的单产,种植面积按6月底的种植确实数据8955万英亩核算,我们初步评估美国新大豆的产量可能会由1.16亿吨提高至1.19亿吨,与去年的大豆产量相当。所以报告的数据会喜忧参半。南美方面的大豆产量修正调整将减弱,对市场的影响力亦如此。
 
    总之,暂时来看从美国新大豆的产量有增长预期,受中美贸易战影响总的需求有下降的预期,可能会令国际大豆价格寻找符合现在基本面的区间运行。
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