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近期我国玉米豆粕行情背道而驰,DDGS蛋白性价比回归
2021-07-21 16:29:38  JCI 

上周,美国农业部7月供需报告进一步坐实美豆新作供应紧张格局,高温干旱天气担忧拉动美盘大豆价格持续上升,7月20日到达14美元/蒲关口。同样,美玉米期价也在向上抬升,巴西玉米产量大幅下滑,可能提振美玉米出口前景。美豆行情给我国豆粕期现价格带来明显提振,但是养殖饲料需求总体偏弱,玉米现货价格阴跌未止,酒精企业开机率保持低迷,国内DDGS报价坚挺为主。

7月20日(周一),全国DDGS均价25686元/吨,周比下跌7元/吨,DDGS蛋白单位成本为98.78元/吨,豆粕的单位生产成本为85.63元/吨。此外,DDGS与豆粕的价格比为0.6975,一周前为0.7122;DDGS相对玉米的价格比为0.9185,一周前为0.9097,DDGS蛋白饲料替代比价上升但能量替代比价下降。

豆粕与DDGS:7月初以来,我国豆粕现货市场跟随内外盘大幅反弹,全国豆粕现货均价3682元/吨,周比上升65元/吨。虽然有进口大豆成本端支撑,但是国内主流油厂现货和基差成交重归低迷,下游低吸采购表现仍然较为明显,部分油厂豆粕胀库压力拖累开机。初步预计今年8月份我国进口大豆到港压力将逐步缓解,9月份之后到港需求仍未采完,近期美豆价格高企致使我国进口向南美豆倾斜。在我国豆粕价格上涨与DDGS坚挺走势影响下,当前两者比价降至正常区间水平。

玉米与酒精:大规模进口谷物陆续到港和多元谷物替代继续利空我国玉米供需局面,近期国内玉米现货价格延续跌势,尤其是东北粮源向华北流入增加,7月20日华北多家深加工企业玉米挂牌价跌破2700元/吨。原料成本跌幅较大和淡季酒精库存走货较慢,近日国内玉米酒精价格区间下移,东北普级玉米酒精6450-6600元/吨,华北普级玉米酒精6900-7000元/吨,周比回落100-150元/吨。当前我国玉米酒精行业正处夏季轮休期,近日平均开机率41%,较去年同期低7%。

总之,今年以来我国大量进口玉米、高粱及多元谷物替代逐渐抚平国产玉米价格山峰,但是养殖饲料需求低于预期、酒精淡季和淀粉累库等导致玉米消费乏力,加深国内玉米现货行情空头情绪,预计我国玉米现货价格将继续偏弱运行。我国豆粕现货跟盘振荡,8月美国产区天气仍是重要行情指标。叠加我国玉米豆粕多空和DDGS供应偏紧等因素综合影响,饲料需求逐步增长成为提振整体饲料原料中长期走势好转的基础力量。最后等待明年美国DDGS进口惩罚取消。


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